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思考与研究-202308028
2023-08-29 00:32:34 韭研公社


(资料图)

当下市场情绪高涨，许多股民朋友应该布局意愿挺强，所以我把我小号的思考节选发到大号上，供读者参考。
这半年来我研究的一些股票或者踩中了市场高标，或者发出去之后涨幅不错，吸引了一些不太了解我的朋友关注我，其中有极少数读者不太了解我，对我的账号和文章定位有误解。比如觉得我吹票的，觉得我写文章动机不纯的，虽然也是极少数情况，但看得不爽，我还是再次澄清一下：
我运营账号、写文章，主要出于个人自娱自乐的目的。我过去就喜欢写作，年轻时写诗歌、散文、小说，现在文思枯竭，就写投资分析。
投资也确实是我感兴趣的一件事，我很享受与朋友交流投资心得理解，以及自己的投资眼光被市场认同的喜悦。但我对于吹票、荐股、赚粉丝钱，并没有兴趣。
我大号的文章大都是纯粹的基本面分析，跟荐股、吹票没有半毛钱关系。你觉得位置高了，没让你买。你觉得我分析的有偏见，可以友好交流，不要动不动质疑我的动机。不管公司股价位置高低、未来走势如何，我的文章只反映当下我对这家公司的研究，并不包含我对公司股价的看法。我文章发出来后，公司股价涨还是跌都是正常现象，你买不买也是你个人选择，跟我没有关系。
换句话说，我写文章分析公司是我自己乐意，你爱看不看，觉得有价值就看，觉得有价值就别看，我没收你钱你也没收我钱，我发我的，你看不看是你自己的事，你受没受影响也是你自己的事。
我写文章以来确实有不少读者加我好友，其中也不乏一些机构人士，但我从始至终都是独立运作自己的账号、写文章，我从没有搞过收费群或付费打赏。
我确实有自己的股票讨论组，但没有收费，我每天在群里发自己搜集整理的资料，分享自己研究股票的思考过程和成果，通过小号分享自己的思路和布局，都是纯粹的用爱发电，没赚群友一分钱。
没有加我的读者们也不要想着现在还能不能加，我搞这些事情纯粹出于个人兴趣，没兴趣也没精力把规模做大。至于我的小号在哪，有能力的朋友自己找吧，反正也是公开的。

盘前思考
这个周末的市场情绪真是经历了冰火两重天，周六、周日上午大家还在讨论减仓、清仓、衰退、暴跌......到周日晚上全网就是清一色的政策解读与看好。行情总在绝望中酝酿转机，对于能够坚持逆人性思考的投资者而言，市场悲观的时刻往往是我们布局的机会。
我在7月到8月初一直坚持看好A股，认为哪怕行情不好，当下也是较为理想的中长期布局窗口期。8月初以来，市场行情确实急转直下，所以我的这个盘前系列也停止更新。因为我写盘前的主要目的是整理、记录短线操作的线索思路，行情不好时期，我认为对于我这种满仓选手而言最好的策略是持股不动，而我的持仓股朋友们应该也都知道，所以就没有更新的必要。
现在终于是熬到了市场的转机点。当下我依然坚持前面的判断，即当下是理想的中长期布局窗口，我所跟踪的很多股票在估值、股价上都处于较为便宜的阶段，主要的悲观预期也基本都演绎完毕，接下来在可预见的未来大势是边际向好。
当然，在股市行舟，既不能过分悲观，也不可盲目乐观，始终都应该小心谨慎、步步为营。虽然在股市的政策层面，我们迎来了力度较强的政策支持，有望提振市场信心。但在股市的基本面层面，宏观经济的发展态势并没有明确的向好迹象，仍然需要保持谨慎。
我是满仓选手，考虑到当下的市场环境和未来预期，我的策略是战略上看多股市、看好国运，战术上谨慎乐观，做好悲观预期下的应对措施备案。在策略和思路上，我总体的思路是在当下总体不景气的宏观环境中挖掘、押注稀缺的成长性与能见性，具体方向包括：
1）赚国外的钱，有增长、有盈利且制裁可能性较低，例如电子烟、保温杯、支付、船舶；
2）专注国内市场，有壁垒、空间大、有战略意义，例如半导体自主可控、华为5G、信创、科学仪器、军工；
3）真正有创新潜力的企业，但要承担不确定性，例如AI应用、大模型、智能驾驶；
4）特殊经济阶段下的结构性机会，例如口红经济；
5）国家政策大力支持、有望驱动经济社会发展的产业，或与国运相关的方向，例如数字经济、高端半导体、国产AI算力。
除了方向选择外，另外一个至关重要的点是研究清楚中长线持仓标的的基本面，算清楚估值和安全边际。不管大盘牛熊，个股的alpha（假如有的话）依然大概率能兑现。当下我依然不是很愿意下仓位参与高频的概念炒作，而是更重视押注我此前介绍的拔估值机会。
高频的概念炒作，在今年上半年AI炒作潮中无往不利，当时我在这里面赚了不少，主要思路是根据市场情绪的风向在各种与AI、数字相关的炒作点之间切换、套利。在8月初大盘不好的氛围中也有赚钱效应，因为投机性炒作是市场唯一的活跃方向，典型的标志是炒N、C、ST字头的股票，但这波炒作我并没有参与，因为节奏太快超出我的能力圈，同时我也没法说服自己捏着鼻子去买一些完全没有基本面的投机票。
在当前的环境下，我认为不应该过多参与概念炒作，尤其是一些没有持续性和业绩支撑的纯概念。首先，市场政策超预期，短期有大盘上行预期，此时主要的增量资金是看基本面、追求确定性的大资金，纯粹的炒作标的和板块在吸引资金层面处于相对劣势。其次，当下可能是牛市起点，但我个人认为在战术上要当成熊市来做，而熊市我认为最重要的是拿住你知道未来能赚钱的标的，而不是投机倒把炒概念，这样才有可能在熊市中生存下来，而不至于套在垃圾股上解套遥遥无期。
因此，从上述两方面角度考虑，我认为当下在选股上都还是要偏重基本面，而不是投机炒概念。之前我曾经关注过ST板块，当下也会调低关注度，因为我认为ST板块并不是未来增量资金的优先方向。
当下市场情绪高涨，而大部分股票都调整充分，在标的选择上我反而觉得区分度不高，最新股票池里的40个标的我其实都比较看好，但不确定哪些最可能涨。建议朋友们关注自己看得懂、有把握、拿得住的标的即可。

重点基本面优质标的简评

1）赢合科技：电子烟今年至少6亿净利润给30-40倍估值，锂电设备给80亿估值，市值目标250-300亿。
2）新国都：今年业绩反转，7亿净利润，未来两年公司有信心保持30%增长，且增长动能充足，市值目标7*30=210亿。
3）雅克科技：半导体链业绩最优秀的公司之一，存储前驱体供应国内外大厂在周期底部保持增长，LNG船材料放量，球硅粉小幅放量，面板光刻胶、特气处于周期底部未来有反转预期，长期可持有至下一轮存储周期高峰。
4）华曙高科：股价有所调整，当前市值基本没有计入果链订单预期，3D打印赛道壁垒高、盈利能力好。
5）中科飞测：量测赛道壁垒高、国产替代空间大，公司技术优秀、潜力大，上半年半导体设备采购略不及预期，下半年大概率边际向好。
6）路德环境：豆粕涨价带动公司产品涨价，新建产能逐渐投产，环保、水产养殖都有一定催化，观察公司产能释放情况。
7）优利德、必创科技：仪器仪表长坡厚雪、政策支持，有潜在催化预期，优利德业绩好、估值合理，必创科技弹性高。
8）嘉益股份：保温杯出口，业绩优秀，过去成长性好，当下估值低，未来产能进一步释放，公司管理层优秀，对未来有信心。

例行申明

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3）本人为中长线价值投资践行者，专注于上市公司基本面的挖掘跟踪以及基于基本面的价值分析，不会看K线图，不会分析股票或市场的短期走势。短线、高频交易或看图分析的交易者请移步。

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