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文章来源 |东高科技高级投资顾问吴太伟接受《第一财经》采访：《多只债券基金净值暴涨背后：机构资金正在抛售部分债基》
2月27日，同泰泰裕三个月定开债A（016314）净值单日暴涨39.41%，有业内人士分析认为，可能是因短时间内基金产品遭大量赎回导致净值暴涨。这种现象并非个例，包括蜂巢添盈纯债（008566/008567）、中加颐慧定开债券（005336/005337）等多只基金在内，均出现大额赎回和净值暴涨的现象。
一位公募基金总监认为基金净值短期暴涨是机构资金大额赎回导致的：“债基本身就是以机构投资者为主，因为流动性或者其他配置需求日常也会进行申购赎回。去年这波债市调整后，部分债基净值持续修复，机构一方面仍在应对赎回，另一方面可能也是对今年债基的收益不看好，先赎回再做考虑。”
天天基金网数据显示，2月27日，同泰泰裕三个月定开债A净值暴涨39.41%，基金净值从1.0016元飙涨到1.3963元。
该基金成立于2022年11月24日。2月24日同泰基金发布公告称，该基金于2023年2月24日至2023年3月23日开放了申购、赎回业务。也就是说，开放后仅三天时间该基金即迎来大额赎回。
年内因大额赎回导致基金净值短时间内暴增的还有蜂巢添盈纯债和中加颐慧定开等多只债券基金。以中加颐慧定开债券A为例，1月19日该基金净值单日上涨14.07%，而1月16日该基金才放开申购、赎回窗口。
私募排排网财富管理合伙人姚旭升对第一财经记者表示，近期债券市场持续调整，公募基金、银行理财等债券型产品净值出现回撤，一些机构投资者为了稳住收益兑现业绩选择了赎回操作，叠加今年市场风险偏好抬升，另一部分机构投资者选择通过赎回债券资产增配到权益类资产。
一般情况基金都会保留部分现金资产应对赎回，但遇到赎回规模大幅超出现金规模时，就不得不低价变现资产，触发了“债市下跌—净值回撤—机构赎回—抛售债券”的赎回负循环，伴随大额赎回产生了大量手续费被计入基金资产，造成了净值异常暴涨的现象。
天相投顾数据显示，机构资金的抛售导致债券基金净值短时间内出现暴涨。
值得注意的是，针对为何今年以来多只债基出现大额赎回的现象，东高科技高级投资顾问吴太伟则给出了另一种解释。除权益市场回暖外，他认为主要是因为宏观环节出现了新的变化，大部分债基的投向依旧是地产产业链，而随着地产链收缩导致相关债券基金收益率持续下降，进入历史性的低位区域。
